(經濟部工業局2005/10/20新聞稿)

一、 最近國內外經濟情勢

（一）國際情勢

1. 美國

美國在風災的摧殘以及能源價格高漲的壓力下，美國原本看好的經濟成長態勢雖不致於因此受到重挫，但成長步調將因預期通貨膨脹壓力而趨緩。

美國第二季的實質GDP成長率維持與第一季相同的3.6%，第三季的實質GDP因風災與油價的衝擊，預期將會些微下滑。美國第二季的民間投資明顯下滑至4.1%，原因是持續升息產生抑制投資的作用，而7月消費者物價年增率也因反映高油價上升至3.2%。美國原先將打算繼續升息到年底的計畫，預測在民間投資減少以及風災與油價衝擊下，重新檢討升息的政策。

美國經濟研究聯合會（The Conference Board）最新公布的2005年8月消費者信心指數為106.5，較前一個月上升了3.3%，上升的原因是因為受訪的5000個家庭對就業市場蓬勃的反應，8月份的失業率較7月份下降1%來到4.9%。但密西根大學調查研究中心公佈的消費者信心指數出現下滑，則從7月中的96.5一路下滑至9月最新公布的76.9，顯示颶風對民眾信心的顯著衝擊。

根據美國供應管理研究所（Institute of Supply Management, ISM）最新數據：8月份的製造業採購經理人指數為53.6%，比上個月下降3%；8月份的非製造業的採購經理人指數比前一個月上升了4.5%，來到65%的水準。由於這兩項指數繼續維持在50點以上，預測美國經濟將趨緩而不致重挫。

此外，美國因鉅額財政赤字，加上與26個主要貿易伙伴的實質有效匯率指數（Trade-Weighted Exchange Index）相較於2002年的最高點跌了14.66%，而與七大貿易伙伴的實質有效匯率指數相較於2002年的最高點則下跌了24.67%，貿易競爭力的喪失使得美國必須在亞太區域經濟論壇一再強調泛太平洋的不均。

2. 歐元區

歐盟相關經濟指標顯示景氣在下半年有穩定成長的趨勢。固定資本形成在第二季上升了0.2%，顯示企業投資的上升有助長歐盟區經濟的作用。投資增加也帶動了就業市場的好轉，失業率在第二季以及7月份均呈現穩定的微幅下滑趨勢，7月份的失業率為8.6%，較6月份再下降1%。企業投資的增加與就業市場的逐漸回春也拉抬了信心指標，2005年9月歐盟最新公布的企業信心指標與消費者信心指標均展現上揚局面。歐元兌換美元匯率於2005年8月已經升至0.818歐元兌換1美元，非但打破原先各界認為歐元沒有升值空間的預期，並且顯示歐盟的經貿實力轉強。

個別經濟體的經濟表現方面，則因為對防禦油價衝擊的能力建構有別，而展現出不同的成績。德國工業生產在2005年7月份有顯著的成長，德國的製造業生產力完全沒有受到高油價的影響。至於法國則是完全不同的結果，高油價擴大法國2005年上半年的貿易赤字。英國則是面臨通貨膨脹創下八年內新高記錄的問題。

就領先指標來看，歐盟12國2005年7月的領先指標微幅上升至105.2點，持續數月微幅上揚的趨勢，繼續對未來景氣帶來曙光。再者，根據歐盟最新公布的綜合經濟觀察指標（Economic Sentiment Indicator, ESI）來看歐盟12國的指標值為97.6，而歐盟25國的指標值則為98.8，基本上2005年8月歐盟區的指標值持續自6月份以來的上揚局面，雖仍然低於歷年平均值，唯上升的趨勢對未來景氣有正面意義。綜合最新的領先指標值與綜合經濟觀察指標值來看，下半年景氣應該是平穩而樂觀的。

3. 日本

日本經濟展現自長期蕭條中回春的態勢，且由於投資與消費的明顯增加，後勢極為看好。日本的消費者物價指數年增率在2005年7月比前一個月小幅上升0.2%，但因6月份物價指數下跌的幅度相當大，自5月的0.2%下跌至-0.5%，所以近期來看日本的消費者物價指數年增率是下滑走勢。物價下跌有利於日本經濟發展，而且由於不是持續性的下跌，打破先前懷疑是通貨緊縮現象的預測。日本的失業率以中長期來看依然是持續下滑的趨勢，儘管7月的失業率較前一個月微幅上升為4.4%，就業市場仍然是相當不錯的。
就領先經濟指標來看，日本2005年7月領先指標雖然較6月份小幅下滑0.3%，但以中長期來看是屬於穩定上升的狀態，日本今年下半年的經濟景氣與發展持續看好。日本經濟成長的原因除了是內需的擴大，日本企業增加投資、人民幣升值後，壓縮外資獲利而轉向日本之外，日本首相小泉純一郎為首的自民黨在國會勝選，確定了經濟改革的執行，提振了日本民眾的信心。
在重要經濟指標均顯示短期下滑、中長期上升的情況下，唯有日圓先貶後升，在8月22日升值到109.75日圓兌換1美元，為日本經貿實力強化的佐證。

4. 中國

由於2005年固定投資成長率由2月24.5%，逐月提高至8月之27.4%，且8月份單月成長率達28.5%，使得中國投資過熱問題再受各方關注，部份研究機構如EIU便指出，投資過熱及產能擴充過度，將可能產生投資泡沬及通貨緊縮問題，並影響中國及亞洲各國之經濟表現。而在生產及消費部份，中國8月份工業生產增加值成長16%，成長較為快速商品為鋼鐵及天然氣。而民間消費部份，8月份成長率12.5%，消費成長較高者為石油及其製品達41.1%，其次為糧油類產品36.5%。

8月份消費者物價指數(CPI)上漲1.3%，其中城市上漲1.2%，農村上漲1.5%，累計前8月物價上漲2.1%，較2004年漲幅趨於和緩。但受到原材料、燃料及動力購進價格上漲9.5%之影響，前8月中國工業產品出廠價格上漲5.5%，8月單月工業產品價格上漲5.3%，在零售價格漲幅不如原料漲幅的情況下，使得中國企業仍將受到成本上漲的不利影響。

在對外貿易方面，1-8月出口32.0%；進口成長14.9%，由於進出口成長率差距之擴大，使得前8月累計順差金額達602.2億美元，其中8月單月順差為100.4億美元，繼7月份104.1億美元再度高於百億美元。順差持續擴大的問題，將使中國面臨國際要求進一步放寬浮動區間之壓力，目前已在有限的匯率區間內走升的人民幣匯率，是否可能再創新高?將是未來值得觀察的重點。

（二）國內情勢

1.消費

近來可能影響國內消費的物價與就業因素值得特別留意。首先，2005年9月的消費者物價指數年增率為3.12%，低於上月的3.59％，主因係食物類價格相對去年處較高水平，且油價、燃氣有所調漲所致。另一方面，若扣除新鮮蔬果魚介及能源的核心物價僅較去年上升0.63％，低於上月的0.74％，漲勢稍緩且漲幅有限，就目前而言物價上漲情形尚在控制範圍之內。平均而言，今年1至9月消費者物價指數較去年同期上漲2.24％，且第四季國際原油價格仍有居高不下的疑慮，未來國內物價走勢必須特別留意。此外，8月失業率為4.36%，雖略高於上個月的4.32%，主要為季節因素，整體而言我國失業率仍呈緩降趨勢。因此，一般消費大眾的實質所得與購買力雖未出現明顯衰退，但後續發展有待觀察。

2.貿易

今年1至9月我國貿易順差已在出口成長不彰而進口價格上漲的情況下仍呈縮減，唯縮減幅度已見趨緩。在出口方面，以美元計算，今年9月我國出口金額約162.0億美元，較去年同期成長8.5％，而累計1至9月出口金額約1,371.5億美元，年成長率為6.9%，顯示出口動能已有回升，但與外銷訂單動輒兩位數的成長仍存在明顯差距。探究肇因，除了去年比較基礎已高之外，資訊電子產業等主要製造部門有增無減的海外生產比重恐怕仍是關鍵因素之一。近年來我國對中國投資的成長亦有走疲現象，亦使投資帶動出口的動能逐漸趨緩。在進口方面，我國今年9月進口金額約154.9億美元，較上年同期成長9.0％，而1至9月累計進口金額約1,352.1億美元，較去年同期成長10.9％。今年由於原油、運輸設備等進口金額顯著增加，我國1至9月累計進口成長高於出口，致使貿易順差呈現縮減趨勢；9月份貿易呈現7.1億美元的順差，已見持續改善，但1至9月貿易出超金額約19.4億美元，仍較上年同期減少44.1億美元或衰退69.5％。

另一方面，根據前述國際情勢的分析可知，目前美國經濟成長趨勢仍然穩健，且中國經濟持續成長，因而可以推斷，我國出口成長雖有趨緩，但主要製造部門已開始出現旺季加溫跡象，未來一季應可有所回升，唯回升力道之強弱仍將取決於國際原油價格未來走勢及各國物價上漲情形。

3.生產

在工業方面，由於上半年存貨順利去化，且企業對下半年景氣普遍抱持樂觀看法，自6月起相關生產指數已見止跌回升，今年8月我國工業及製造業生產指數較去年增長5.92%及5.35%，顯示出口成長的回溫確實提高了我國工業與製造業生產指數的成長力道。累計今年1至8月工業及製造業生產指數分別較去年增長0.60%及0.14%，已呈改善跡象。在服務業方面，就最大的商業（批發、零售及餐飲）部門來看，今年7月營業額約8,484億元，較去年同期約成長3.52%，累計今年1至7月營業額年成長率約為5.85%，成長表現已有走緩現象，顯示國內商業活動受物價上漲的影響已略為受限。若考慮物價上漲因素，實際今年1至7月營業額年成長率約為4.47%，仍屬穩定成長。

4.雙率

至於可能影響民間投資與消費的另一重要因素 – 利率，由於我國基準利率水準仍低，對企業投資所造成資金負擔甚低。以央行的擔保放款融通利率來看，今年9月15日起調升半碼為2.5%，略高於今年以來平均消費者物價上漲率。除非物價上漲情形失控，預估短期內利率將維持穩定。就新台幣匯率而言，自今年3月起台幣幣值相對美元呈走貶趨勢，至9月份台幣對美元平均匯率約為32.92，估算2005年3至9月台幣貶幅將近6％。但若以去年8月台幣對美元平均匯率34.12來看，今年9月仍較去年8月升值3.50%。就未來走勢來看，由於今年我國貿易順差已顯著縮小，在物價上漲疑慮使未來國內外經濟成長力道的不確定性升高情況下，預期短期內新台幣無明顯升值空間。

二、整體製造業與專業與技術服務業概況

1. 94年8月份製造業的生產指數為137.57，較上年同期增加5.35%。按四大類型區分的生產指數中，資訊電子工業增加14.81%最多，民生工業則是上升1.22%。化學工業減少2.36%最多，金屬機械工業則是衰退0.81%。

2. 94年7月份製造業的受雇員工人數約為243.1萬人，較去年同期減少0.73%。且四大類產業除金屬機械工業增加1.09%外，其餘均呈現小幅減少。其中民生工業減少最多，達3.27%，資訊電子工業則是下降0.23%。

3. 94年7月按技術人力密集度區分之生產指數中，高技術人力增加1.45%，達146.73；中技術人力密集產業減少5.44%，達117.70；低技術人力密集產業生產指數達91.61，而且衰退8.30%。顯示高技術人力密集產業在景氣不佳時表現仍相當穩健。

4. 按技術人力密集度區分的產值結構，94年1-7月高技術人力密集度的產值占全部製造業的49.74%，且較93年減少0.84個百分點，中技術人力密集度占41.84%，且較93年增加1.09個百分點；低技術人力密集度占8.42%，且較93年減少0.25個百分點。 (參見表7)

5. 累計94年1-8月新設工廠登記家數為2,836家，其中以金屬機械工業家數最多，為1,292家，其次是化學工業之554家，第三為資訊電子工業之551家。累計94年1-8月工廠歇業以金屬機械工業家數最多，為849家，其次是民生工業之552家，第三為化學工業之499家。

6. 94年8月製造業核准僑外投資金額為1.80億美元，較上年同期成長149.87%，而其中核准投資金額較多者為電力及電子器材修配業的1.61億美元。94年8月製造業核准對外投資金額為0.37億美元，較上年同期衰退50.583%，而其中以電力及電子器材修配業投資金額最多，為0.09億美元。

7. 94年8月我國對大陸製造業投資金額呈現衰退，其中以金屬機械業投資金額最高，達到2.63億美元，較上年同期成長189.51%，而累計94年1-8月則以電子資訊工業為最高，達到16.25億美元，而就成長率來看，化學工業、資訊電子和民生工業均呈現衰退現象，推究原因，應與大陸實施宏觀調控有關。

8. 我國94年8月份出口金額較上年同期成長7.50%，為158.55億美元。對各主要地區之出口除了對歐洲主要國家（-32.93%）外皆為正成長，成長幅度最大為對香港及中國大陸出口，幅度為11.62%，其次為對日本、美國以及東南亞四國之出口成長幅度各為4.39%、0.66%、0.37%。

9. 94年7月製造業出口金額較上年同期成長4.96%，出口金額為152.68億美元。94年7月四大產業之出口有化學工業17.83%、金屬機械工業4.93%、資訊電子工業2.18%出現正成長，而衰退的產業為民生工業(-1.38%)。

10. 94年8月的貿易收支餘額為出超4.29億美元，較上年同期衰退-49.30%。對各主要地區之貿易收支情形為：對美出超7.26億美元，較上年同期增加7.72%；對日本入超24.64億美元，較上年同期減少2.28%；對香港及中國大陸出超42.13億美元，較上年同期增加8.78%；對歐洲出超1.62億美元，較上年同期增加219.80%；對東南亞四國入超2.01億美元，則較上年同期減少18.94%。

11. 94年1-7月我國按技術人力密集度區分之出口結構中，以中技術人力密集產業佔總出口比重最高，為45.45%，較93年減少1.45個百分點；其次為高技術人力密集產業，出口比重為45.32%，較93年增加3.49個百分點；低技術人力密集產業所佔比重則較93年減少2.04百分點。

12. 94年7月份專業及技術服務業的營業額指數為119.78，較上年同期減少1.12%，累計1至7月較去年同期下降-1.61%，營業額指數達116.56。94年7月專業及技術服務業以美元計價之營業額約為11.4億美元，增加7.27%，累計1至7月的營業額達77.58億美元，較去年同期增加6.46%。

13. 根據台灣經濟研究院調查，2005年8月份製造業認為當月景氣為「好」的與「壞」的比重皆下滑。認定為「好」的製造商比重由上月之40.4%下降至33.2%；認定為「持平」的廠商比重則由上月之32.1%增加為49.5%；認定為「壞」的廠商比重由上月之27.6%減少為17.4%。就未來半年而言，認為未來景氣「向榮」的廠商比重，由上月的46.1%下滑至31.3%左右；判斷「持平」的廠商比重由上月之34.5%增加為57.7%，而判斷「向衰」的比重則由上月之19.4%下降為11%。將製造業對2005年8月及未來半年景氣看法之綜合指標經季節調整及3個月移動平均後， 8月份營業氣候測驗點為110.08點，較上月修正後之103.12點上升6.96點。